国务院总理李强5日在政府工作报告中提出，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。
这意味着，继去年5000亿元特别国债注资落地后，国有大行新一轮资本补充计划实施在即。在“分期分批、一行一策”的政策思路下，去年尚未获得注资的工商银行、农业银行受到外界关注。
据中金公司测算，此次注资后，3000亿元资本能够撬动约4万亿元的资产扩张，提升直接信贷投放和外延并购能力，有力支持实体经济和防范金融风险。
国有大行新一轮注资在即
国有大行是服务实体经济的“主力军”、维护金融稳定的“压舱石”，而资本是银行持续经营的“本钱”，支持着银行信贷扩张、抵御风险。其中，核心一级资本损失吸收能力最强，是银行各类资本的基础与核心。
2024年9月，金融监管总局局长李云泽在国新办新闻发布会上宣布，国家计划对六家大型商业银行增加核心一级资本，将按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路，有序实施。
“近年来，大型商业银行主要依靠自身利润留存的方式来增加资本，但随着银行减费让利的力度不断加大，净息差有所收窄、利润增速逐步放缓，需要统筹内部和外部等多种渠道来充实资本。”李云泽介绍，对六家大型商业银行增加核心一级资本将巩固提升大型商业银行稳健经营发展的能力，更好地发挥服务实体经济的主力军作用。
2025年3月末，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行公布定增预案，分别拟向财政部等特定对象发行A股股票募资不超过1650亿元、1050亿元、1200亿元、1300亿元。合计募资规模达5200亿元，其中财政部出资5000亿元。
两个多月后，四家银行定增事项悉数落地。2025年9月，财政部部长蓝佛安在国新办新闻发布会上提及，5000亿元特别国债为大型商业银行注入资本金，预计可撬动信贷投放约6万亿元。
2026年全国两会期间，特别国债注资国有大行的相关安排再度受到关注。政府工作报告提及，今年拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。
目前，六家国有大型商业银行中，还有工商银行、农业银行尚未增资，因此这两家银行受到关注。
“第二批注资规模3000亿元，平均注资规模略高于上一批，主要由于第二批银行平均资本规模更大。”中金公司研报中测算，注资后，3000亿元资本能够撬动约4万亿元的资产扩张，提升直接信贷投放和外延并购能力，有力支持实体经济和防范金融风险。
复盘历史，国有大行曾经历多轮重要注资。1998年，为改善银行资本金不足的问题，财政部发行特别国债向工、农、中、建四大国有银行注资2700亿元。
时隔27年，国有大行再迎特别国债注资，业内认为，与以往“雪中送炭”、化解风险的目的相比，本轮大行注资的主要目的在于夯实国有大行资本实力，为其更好落实国家一揽子政策、强化对实体经济的支持力度未雨绸缪。
系统重要性银行面临更高的资本要求
目前，我国六家国有大行均属于国内系统重要性银行（D-SIBs），同时，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家国有大行还入选了全球系统重要性银行（G-SIBs）名单。
系统重要性银行因规模较大、结构和业务复杂度较高、与其他金融机构关联性较强，会面临更严格的监管，其中便包括更高的资本要求。
根据《系统重要性银行附加监管规定（试行）》，系统重要性银行在满足最低资本要求、储备资本和逆周期资本要求基础上，还应满足一定的附加资本要求，由核心一级资本满足。若银行同时被认定为我国系统重要性银行和全球系统重要性银行，附加资本要求不叠加，采用二者孰高原则确定。
记者注意到，根据全球系统重要性银行要求，按照最新组别划分来看，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行需要满足的附加资本要求分别为2.0%、1.5%、1.5%、1.5%和1%。以此测算，工商银行需要满足的核心一级资本充足率最低为9.5%，农业银行、建设银行、中国银行需要满足的核心一级资本充足率最低为9%，交通银行需要满足的核心一级资本充足率最低为8.5%。
此外，邮储银行作为我国系统重要性银行，需满足的核心一级资本充足率最低为8%。
根据最近的季报，六大行核心一级资本充足率均满足监管要求。截至2025年三季度末，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行的核心一级资本充足率分别为13.57%、11.16%、12.58%、14.36%、11.37%、10.65%。同比来看，除工商银行、农业银行外，其他四家国有大行的核心一级资本充足率均有所增长。
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